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短讯!消息与供需共振 镍价偏弱振荡为主

发表时间:2023-05-26 12:48:19 来源:期货日报网

从美联储是否加息,到地缘问题持续升级,从进口镍产品持续增加,到上期所仓单库存创新低,整个5月消息与供需共振,镍市商家偏空情绪不断升温,镍价再探底部支撑,对于镍价未来走势,市场依旧众说纷纭。

初夏微风徐徐,镍市却酷似寒冬,底部支撑一度下挫,市场担忧情绪升温明显。整体看,消息面上多空交织引发市场观望,供需面上持续抗衡,让商家难以抉择,最终旺季不旺的镍市再次陷入两难境地,探究镍价下方支撑,成为市场焦点。


【资料图】

镍价创年内新低 市场担忧情绪存在

镍自2022年3月异动以来,一直是资本市场关注焦点,而2023年资本力量撤离镍市,镍价震荡下跌,似乎进入了下行通道。对于镍价下方支撑到底在什么位置,市场可谓众说纷纭,跌势面前,市场实际交投者理性看空,成交尚可。

如图所示,5月镍价一路下行,其中伦镍测试21000美元/吨一线整数位,现货镍价跌至175000元/吨一线附近。具体数据显示,截至5月24日,卓创资讯现货镍报价在172775元/吨,较上月同期下跌18200元/吨,跌幅为9.53%,较去年年底跌28.35%,较去年同期跌16.14%。

在经历了“旺季不旺”之后,市场更是迎来了“淡季更淡”走势,镍价一路下行,除了消息面的持续施压之外,更多的供需面上的再次失衡。

供应端:产量与进口量齐飞 供应压力不言而喻

2023年年初,格林美代加工电积镍产出,这在国内市场引发轩然大波,产量增加成为必然,市场担忧供应过剩情绪也随之升温明显。

数据显示,4月电解镍产量在17500吨左右,为2021年产量新高,且国内电解镍产量保持正增长趋势,供应压力较为明显。尽管镍铁产量有震荡减少,但这与国内镍铁产能转移有关,对国内整体供应减少影响不大,最终国内镍产品总供应量保持增长趋势,对镍价形成较大压力。如图3所示,自2022年以来,中资企业海外建厂投产后,镍铁回流量逐渐增加,其中4月镍铁进口量再创新高为66.99万吨,环比3月增加14.39万吨,涨幅为27.36%,同比去年同期增加58.33%。产量下滑不足1万吨,进口量猛增超过10万吨,供应压力不言而喻。

综合看,2023年国内镍产品供应过剩局面已经出现,尽管短期现货库存有减少趋势,但长线看,供应高压下的镍价很难有实质性的上涨突破。

需求端:传统行业排产跌宕起伏 新生力量自身难保

面对供应高压,需求端却未能绝地反击,纵观镍终端消费,不锈钢与新能源仍是重头戏。然而两大消费行业目前看表现都不尽如人意,其中不锈钢产量增加困难重重,新能源终端消费改观不大。

数据显示,2023年4月国内不锈钢粗钢产量为221.45万吨,同比减少10.65%,2023年1-4月不锈钢粗钢产量为976.99万吨,同比去年减少36.3万吨,降幅为3.97%。4月月末市场反馈不锈钢排产在5月或有所增加,给镍市带来充足信心,但事与愿违,伴随终端消费改善不佳,不锈钢成品材出货困难重重之后,5月下旬不锈钢产量再度出现减少趋势,钢招镍铁、废不锈钢价格均有明显下滑,从侧面验证需求改善并不明显,对镍价支撑作用非常有限。

中汽协数据显示,4月,我国动力电池装车量25.1GWh,同比增长89.4%,环比下降9.5%。其中三元电池装车量8.0GWh,占总装车量31.8%,同比增长83.5%,环比下降8.3%;磷酸铁鲤电池装车量17.1GWh,占总装车量68.1%,同比增长92.7%,环比下降10.0%。从动力电池装机量看,环比有明显下滑趋势,同时三元材料电池占比也在逐步减少,这对镍消耗形成较大压力。

整个需求端上,不仅没有出现复苏的欣欣向荣之景,反而市场担忧情绪四起,供需基本面对于镍价的施压愈演愈烈,成交活跃度因此也受到了明显影响。

消息面继续博弈 镍价未来何去何从

尽管镍市供需基本面无向好改善,但近日上期所仓单库存连创新低,在5月24日更是跌破200吨报于177吨,此消息在一定程度上对镍价形成支撑。同时,近日于进口窗口关闭,市场进口镍现货货源寥寥无几,持货商升水一度高达万元以上,捂货惜售迹象明朗。

然而,宏观消息面上,受到美元、原油以及黄金等风向标产品的多方向波动,期镍似乎跌势难改。最终期镍下滑,升水上调,现货商家继续博弈,镍价探底进程持续推进。

值得关注的是,目前市场商家底部支撑位大都看到15万元/吨一线整数位,短线看16万元/吨一线支撑能力已经凸显。市场超八成商家表示,跌破15万元/吨概率不大,但重新站上20万元/吨关口的希望也非常渺茫,2023年镍市料会在大区间内反复横跳,此为消息面共振的结果,亦是供需寻找平衡点的过程。

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